（中物协（北京）物流工程设计院　刘继广）

 

 

 

　　蚂蚁金融公司全称：蚂蚁小微金融服务集团有限公司。2014年10月16日正式成立。

　　成立仅仅一年多的蚂蚁金融已经建立起全方位的小微金融业务体系，横跨银行、证券、保险三界，在第三方支付、个人征信、货币基金等金融领域独占鳌头。

 

 

 

　　近几日，传言蚂蚁金融在国内A股上市。若果真如此，一个市值过万亿的互联网金融帝国将横空出世……

　　让我们一起探析蚂蚁金融帝国的真面目……

 

 

一、蚂蚁金融的发展历程

 

1发展历程

2013年，支付宝的母公司—浙江阿里巴巴电子商务有限公司，宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，小微金融（筹）将服务人群锁定为小微企业和个人消费者。

中国银监会2014年09月29日发布消息称，同意浙江省杭州市筹建浙江网商银行、同意上海市筹建上海华瑞银行。

2014年10月16日，小微金融服务集团以蚂蚁金融服务集团的名义正式成立，旗下业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和网商银行（筹）等。

2015年1月28日，蚂蚁金融旗下个人征信机构芝麻信用开始在部分用户中进行公测。首推芝麻信用分，这是中国有史以来首个个人信用评分，可以直观呈现用户的信用水平。

2015年4月9日，蚂蚁金服正式宣布，开放内部代号“维他命”的金融信息服务平台，并联合博时基金、恒生聚源及中证指数发布其首个指数产品“淘金100”，这也是首个电商行业数据推出的金融指数。

2015年5月，将筹备上线股权众筹平台，并将其命名为“蚂蚁达客”。

2015年6月，蚂蚁金服将通过认购浙江融信新增股本并收购现有股东剩余股权的方式获得浙江融信100%的股权。

2015年6月15日，人保财险发布临时信息披露报告称，公司于6月10日签署相关协议，认购人保资本—蚂蚁金服股权投资计划，该计划由人保资本投资管理有限公司设立并担任受托管理人，该投资计划募集额度为9亿元，无固定投资期限，人保财险全额认购。人保财险称，该投资计划募集资金投向为认购浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司（蚂蚁金服）的新增注册资本，投资完成后，人保资本持有蚂蚁金服的部分股权。

2015年6月18日，恒生电子公告称，公司与中国投融资担保有限公司、蚂蚁金服作为主发起人申请设立浙江互联网金融资产交易中心事宜，获得浙江省人民政府同意。

2015年6月18日，蚂蚁金服已经完成了一轮私人配售，该交易对蚂蚁金服的估值超过400亿美元。全国社保基金理事会投了蚂蚁金服，是全国社保基金第一单直接投资，占5%。

2015年6月25日，作为国内首批试点的5家民营银行之一，背靠阿里巴巴旗下蚂蚁金服的浙江网商银行正式开业。

2015年8月18日，蚂蚁金服推出一站式移动理财平台——蚂蚁聚宝，以独立应用的形式，为大众用户提供理财服务。这是在支付宝以外，蚂蚁金服首次发布新的独立应用。蚂蚁聚宝集合了余额宝、招财宝和基金等三种理财类型，通过一个账号打通。

2015年9月5日中国邮政旗下的全资资本运营平台——中邮资本正式完成了战略入股浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，占蚂蚁金服5%的股份。

2015年9月14日蚂蚁金服拟投资入股台湾国泰金控在中国大陆的全资财险子公司国泰财产保险有限责任公司（“国泰产险”）。交易完成后，蚂蚁金服将成为国泰产险控股股东，台湾国泰金控将作为战略股东。

2015年10月15日，蚂蚁金融服务集团宣布战略投资以科技博客起家的“36氪”。“蚂蚁金服”表示，将向“36氪”全面开放在线支付、私募股权融资、技术、云计算等多个领域模块，并以此服务整个小微企业生态。“蚂蚁金服”将成为“36氪”的重要战略股东，而“36氪”管理团队仍具有控股地位，并将保持独立运作。

2015年10月16日，宣布推出专门面向金融行业的云计算服务“蚂蚁金融云”，正式向金融机构开放云计算能力和技术组件。

2公司概况

（1）公司业务规模与资金来源

蚂蚁金服每天的支付笔数超过8000万笔，其中移动支付的占比已经超过50%，每天的移动支付笔数超过4500万笔，移动端支付宝钱包的活跃用户数为1.9亿个。此外，围绕线下的消费与支付场景，支付宝钱包还推出“未来医院”、“未来商圈”、“未来出行”等计划，拓展不同应用场景。

蚂蚁金融资金来源于四大方面，一是旗下浙江、重庆两家小额贷款公司，注册资金总计16亿元；二是面向银行融资；三是资产证券化；四是将面向越来越多的银行开放。此前，阿里巴巴集团董事局主席马云曾阐述过阿里未来发展的三大阶段：平台、金融和数据三大业务。

（2）蚂蚁金融股权结构

（3）蚂蚁金融业务架构

实线表示已有业务，虚线表示未来发展，箭头表示方向或支撑关系。

 

 

 

二、全方位的小微金融业务体系

 

9个平台，10大业务板块。

1支付

支付宝已经占领了中国的第三方支付老大的位置，截止到2015年4月，支付宝钱包活跃用户现已超过2.7亿，在移动支付市场占据了80%以上的市场份额。同时近期支付宝疯狂扩展线下，要60天再拿下100万商家，拥有庞大金融场景的支付宝，未来就是马云的“微信”。

2基金

2013年11月，阿里豪掷11.8亿元入股天弘基金成为股东，14年再增资持有天弘基金51%的股权。利用支付宝推出余额宝，2015年三月底，不足2年的余额宝就迅速成长为全球第二大货币基金、并拥有数亿的用户，这已成为基金行业的奇迹，也堪称天弘神话。尽管后面缩水，天弘也是中国第一大公募基金。随后蚂蚁再入股德邦基金和数米基金。

3理财

首先就要说余额宝了，余额宝自上线以来，已经累计为用户盈利超400亿，用户数高达2.26亿，2015年8月推出理财超市“蚂蚁聚宝”，包含活期理财、定期理财、基金等，这就是一个新的“淘宝”，让金融机构成为卖家，在这里来卖理财产品。

4保险

2013年10月，马云、马化腾、马明哲联手成立“中国首家互联网保险公司”众安保险，注册资本10亿元。2015年9月14日，蚂蚁金服出手增资12亿元人民币入股国泰产险成为国泰产险的控股股东，保险业务再下一城。

5银行

2015年6月25日，作为首批5大试点民营银行之一的浙江网商银行（MYBANK）正式宣布开业。网商银行只做小微客户，网商银行主要提供500万以下的贷款产品，不做500万元以上的贷款和20万以下的个人存款，从而不动四大行的根基，另外也不做抵押贷款，线下也不会布点，做一家“云上”银行。

6小额贷款

截至2015年6月底，蚂蚁小贷已累计为超过170万家小微企业解决融资需求，累计投放贷款超过4500亿元，解决了小微企业融资难、融资贵的问题。蚂蚁花呗类似于京东白条，具有商业银行信用卡功能，也属于小额贷款性质。

7征信

大数据征信芝麻信用，目前的产品是芝麻信用分。没有信用就不能谈金融，互联网时代让人与人之间的距离缩短了，接下来就要解决人与人之间的信任问题，芝麻信用分可以担当起这一角色。

8股权众筹

2015年5月，蚂蚁金服宣布将筹备上线股权众筹平台“蚂蚁达客”，成为首个获得工商登记确认的股权众筹企业，其营业执照编号为“001”。蚂蚁达客定位于为创业者提供股权众筹融资服务，支持创新与创业。

9P2P

2015年6月，由恒生电子、中投保、蚂蚁金服共同设立的P2P平台网金社正式上线，蚂蚁金服持股25%。

10证券

首先收购长江证券承销保荐有限公司获得了投行业务的门票，接着又收购香港上市的瑞东集团，拿到香港地区的经纪业务资格。虽暂时没拿到中国大陆证券牌照，但也无法阻止蚂蚁金服的野心，现在无论是支付宝还是蚂蚁聚宝，上面都有股票行情的入口，只要支付宝可以开始直接进行股票交易，那一定会抢得千亿级国内外证券经纪业务。

 

 

 

三、蚂蚁金融云技术支撑

 

 

 

1蚂蚁金融云技术特点

蚂蚁金服2015年10月16日宣布推出专门面向金融行业的云计算服务——蚂蚁金融云，正式向金融机构开放多年积累的云计算能力和技术组件。

此举除了能让金融机构摆脱传统IT架构的束缚外，还能快速获得蚂蚁金服世界级的技术能力，快速搭建起适应互联网金融需要的金融应用。蚂蚁金融云提供的服务，能有力帮助平台上金融机构开展创新，实现向新金融转型升级。蚂蚁金融云让中小金融机构也能具备世界级技术能力。

蚂蚁金融云继承了阿里云将5000台机器连成一个集群的能力，并根据它提供的分布式技术具有可靠、一致、安全等特点，完全能够满足金融业的需要。同时，金融机构可以快速廉价地按需采购服务，无需自我搭建。

传统系统架构和蚂蚁金融云架构对比表

条目	传统技术架构	蚂蚁金融云架构
开放性	紧耦合	松耦合、开放、协同
并发能力	千万笔交易/天，有瓶颈	亿笔交易/天，消除瓶颈
大数据	数据仓库（TB级、T+1）	百PB级乃至EB级、准实时
成本	按银行规模，单账户年成本30-100元不等；单笔交易成本以“角”计；单笔贷款业务成本百至千元	单账户年成本1元以下；单笔支付交易成本以“分”计；单笔贷款业务成本1元以下
弹性和敏捷变更	按季度版本变更，大变更需停机	快速迭代、小时级投产、分钟级在线扩容
业务连续性	高	持续可用
自主可控	厂商标准、封闭	产业标准，开放

2蚂蚁金融云技术的用户价值

A、不收取转账收手续费、小额账户年费

很多人都有过疑惑，为什么不同银行间转账需要手续费，自己的钱存在银行还有可能被收取小额账户管理费。这是因为银行的IT系统在你转账、或是账户管理上是需要成本的。

降低金融机构的运营成本能将大大提高金融的普惠性。据测算，传统银行单笔交易成本以“角”计，单账户年成本按银行规模在30-100元不等。而蚂蚁金融云把单笔支付交易成本降到1分钱左右，单账户成本降到1元以下，从而让金融机构为用户提供无手续费转账、免小额账户年费的服务。

这也是建立在蚂蚁金融云上的支付宝，能为用户提供免费转账服务的重要原因。当金融机构逐渐用蚂蚁金融云等云计算代替现有IT系统后，转账收费、小额账户收管理费或将成历史。

B、双十一等大促血拼、支付不再卡壳

资深网购族会发现，近几年来，天猫双十一大促期间支付变得越来越顺畅。早年因为支付卡壳，导致心仪商品没抢到的情形不见了，这就是蚂蚁金融云的功劳。相比于传统IT系统，金融云的分布式架构处理并发能力更强，目前蚂蚁金融云的高并发处理能力已达到每秒6万笔。金融机构登录蚂蚁金融云获得这些能力后，以后各种网上大促，支付将不再成为瓶颈，让你剁手无忧。

C、不见面也能低成本地贷到款

金融云带来的大数据处理能力，能够让金融机构利用大数据，在线判断用户信用水平。无需用户再当面提交各种证明材料，或是担保。如此，不仅能够能让那些小微企业、草根用户非常方便地通过网络贷到款，而且贷款成本也会更低，单笔贷款的系统成本降低到1元钱以下。网商银行利用蚂蚁金融云，搭建了国内首家核心系统在云上的银行。在网商银行贷款，用户可以享受到“310”模式，即3分钟提交申请，1秒钟放款，过程0人工干预。这样贷款，既不需要托人找关系，也不需要担保抵押。

D、偏远地区也能享受到金融雨露

面对正在到来的互联网金融时代，很多中小金融却没有技术能力，也没有财力去搭建一套与之相应的系统。比如，很多地方性银行甚至没有能力搭建网银系统。这些中小金融机构，恰恰是服务三四线城市、偏远地区的主力。蚂蚁金融云等提供金融基础设施公共服务，让中小金融机构可以拎包入住，用较低成本快速开展互联网金融业务，大大提升金融普惠性。同时以往金融行业的IT系统多是以产品为中心的交易式结构，而金融云带来的将是以用户为中心的交互式结构，所以基于金融云生长出来的金融产品，在用户体验上会更好。

E、机器人投资顾问

云计算让我们从IT进入DT时代，它带来的大数据必将极大改变金融行业。在IT时代，数据是应用的产物；在云时代，应用是数据的表现形式，数据本身即是应用。未来金融云普及后，金融机构可以根据你在平台上积累的数据，实时发现你的贷款需求。换言之，到时候要贷款可能不是你跑到金融机构去，而是金融机构发现你可能需要贷款后，主动第一时间来找你。在理财方面，你也不用再担心没有理财知识，看不懂复杂的产品说明了。系统会自动根据数据，在平台上给你推荐合适投资组合。

F、摆脱传统IT架构束缚，适应互联网金融转型

随着移动互联网的普及和互联网金融时代的到来，金融业务呈现随时在线，小额频发等特点，传统IT架构成本高昂、并发能力弱、可扩展性差的特点难以有效应付。蚂蚁金融云的提供的分布式计算服务，则可以有效帮助金融机构完成这种转变。

这对缺乏财力和技术能力的中小金融机构意义重大，可以用较低的成本搭建起一套适应互联网金融需要的系统，应对用户的爆发式增长。

G、快速具备世界级技术能力，轻松复制出“支付宝”

除提供底层的云计算分布式能力外，蚂蚁金融云还把过去十年的技术积累萃取成众多工具向金融机构开放。上云的金融机构无需像蚂蚁金服一样聘请众多技术人员，利用这些工具便可拥有蚂蚁金服相同的技术能力。

尤为值得一提的是，蚂蚁金融云开放的这些能力，是国内少有的经历过实战检验的金融云服务，分别在集团旗下的网商银行、支付宝、天弘基金等不同金融业务领域得到了验证。

蚂蚁金服的技术每年都要经历双11的大考，具备了金融级安全、持续可靠服务的能力：能有效支撑6万笔/秒的复杂业务冲击，在30分钟完成亿级用户的清算；两地三中心，系统全年可用率达99.99%；远低于十万分之一级别的风险管理能力；EB级的数据储存能力和每天上百PB的数据处理能力。

和其他云平台不同，蚂蚁金融云还为入驻的金融机构提供了丰富的技术组件，用户可以轻松搭建出金融级的应用。这意味着，技术能力较弱的中小金融机构也可以据此快速搭建起一个自己的“支付宝”来。根据测算，蚂蚁金融云能让金融机构研发金融级应用的周期从3个月缩短到2周。

上云的金融机构还能获得和蚂蚁金服旗下业务快速融合的能力，再加上不同金融机构之间的互联互通，相互碰撞研发出各种创新型金融产品。

 

 

 

四、即将成为市值万亿的金融帝国

 

 

 

1引入1000家金融机构共同打造生态圈

2015年9月份，蚂蚁金融服务集团宣布启动“互联网推进器”计划，在渠道、数据、技术等方面开放并深化与金融机构的合作，力争在5年内助力超过1000家金融机构向新金融转型升级。

开放蚂蚁金融云是蚂蚁金服“互联网推进器”计划的重要一步，是技术领域向金融机构开放的最重要平台。

要实现这一目标，光靠蚂蚁金融云一家的力量是不够的。尽管目前蚂蚁金融云已经已进行了30多个产品的研发，具备3000多项功能，但还远远不能满足金融机构的需要，因此蚂蚁金融云将立足开放，联合ISV（Independent Software Vendors）等合作伙伴一同入驻打造云上生态圈。

只要符合蚂蚁金融云安全准入机制，即可通过API(Application Program Interface)将自己的软件/服务快速对接到蚂蚁金融云上，共同为金融机构提供丰富的产品、服务和价值。蚂蚁金融云将与生态圈中的参与者一起，为金融机构输出一整套基于互联网+体系下的金融能力及互联互通能力。在这个完全开放的生态环境中，金融机构可以便捷地整合利用各类云服务资源，使自己专注于核心金融业务持续创新及运营管理，推动向新金融的转型。

2设立10万家村镇网商银行“分行”

一是未来10万个淘宝村级服务站将成为网商银行在农村的“分行”。

农业要走向现代化、规模化，就必须获得金融业的服务。但是农民是传统银行眼中的穷人，没有哪家真正愿意给他们放贷，更别说不要抵押就想贷款了。

2014年10月13日，阿里巴巴集团宣布启动千县万村计划，推出农村淘宝。投资100亿，建立1000个县级运营中心和10万个村级服务站。然而全国共有41636个乡镇，这将意味着每个乡镇就有2.4个农村淘宝服务站。

这些农村淘宝村级服务站就是网商银行布局农村的重要渠道，意味着未来10万个淘宝村级服务站将成为网商银行在农村的“分行”，有贷款需求的农民，直接去当地农村淘宝服务站，即可进行无抵押、无担保纯信用贷款，最快3分钟得到结果，审核后实时放款，颠覆传统信用社等农村金融机构。

2015年6月底，马云的网商银行正式开业，专注服务小微网商、个人创业者和普通消费者，以及农村消费群体。用大数据去挖掘信用，同时帮助积累、创造和消费信用，最终让信用等于财富。

2015年7月1日，蚂蚁小贷先行大举“下乡”，给农民直接授信，发放纯信用贷款，无需纸质材料和抵押担保，当天就有农户凭信用直接获2万元贷款。一位村民说：“这下我们农民贷款终于不用求信用社、求银行了！”

2015年11月14日，马云正式宣布，网商银行面向农村农户的互联网小额贷款产品旺农贷正式上线。旺农贷最高可拿50万纯信用贷款，不要抵押、不要担保，期限分为6个月、12个月、24个月三档，可采取每月还息、一次性还本或等额本金还款。

二是联手苏宁、邮政让金融到村到户。

2015年8月10日，阿里巴巴宣布，将以约283亿元人民币战略投资苏宁，成为第二大股东。苏宁的农村布点同样非常恐怖，苏宁要建立10000家苏宁易购服务站，覆盖全国四分之一的乡镇，深入全国乡村，现在两家联手，一旦实现，平均每个乡镇将有3家可理财可贷款的“马云银行”。

阿里巴巴集团与中国邮政集团2014年6月12日签署了战略合作框架协议，双方将合力建设中国智能物流骨干网络，并将在物流、金融、信息安全、电子商务等多领域合作。邮政的十万农村网点摇身一变即为马云农村金融O2O实体店。

邮政集团成员企业中国邮政储蓄银行是中国网点最多的银行，全国拥有近4万个网点和超过4.7亿的客户，揽储能力巨大，又没有庞大的贷款规模，风险非常低，多年下来已有了令人垂涎的农村金融大数据，以及与农民建立了多年基础感情。网商银行与邮储银行的合作充满想象空间！

苏宁10000家服务站、淘宝10万村淘点、邮政10万乡下网点都将成为网商银行下沉的渠道，互联网化的金融服务将真正到村到户。这是一个开放共享共赢的互联网时代，乘时代东风将创造新的辉煌！金融在变、时代在变，网商银行不以存贷利差去赚钱，也不和其他银行抢生意，随着农村金融的爆发，个人消费贷款猛增，网商银行将超越很多传统银行。

截至目前，支付宝在农村活跃用户数已经超6000万；蚂蚁小贷为18万农村小微企业累计提供了1300多亿的信贷资金；余额宝、招财宝为4000万农村理财用户创收40多亿。他们很快全部并入网商银行，是大概率事件！这才是中国9亿农民真正的大行！

3蚂蚁金服在国内A股上市

刚刚成立一年的蚂蚁金服估值为460亿美元，超小米整整10亿美元，毫无疑问，蚂蚁金服就凭恐怖的支付宝，其估值明显低估，可能是为了更好“引资”国家资金。

马云在2014年双十一的时候说：“由于各种原因，阿里巴巴没有办法在A股上市，希望支付宝有这个机会。”其实早在2015年7月1日，上海就已选定蚂蚁金服、大众点评及爱奇艺，作为战略新兴板首批挂牌企业。

成立一年就拥有全金融牌照互联网金融巨无霸，如果在2016-2017年A股上市，市值有望超过10000亿元。（转载请注明来源：中物协北京物流工程设计院微信公众号）

作者简介：

刘继广（1970-）男，河南濮阳人，博士，副研究员。研究领域为产业经济与金融发展。

联系电话：010-68519187

Email: liujiguang@cledi.org.cn